Економіка та державні фінанси почали демонструвати ознаки неминучої рецесії наприкінці 2007 року, коли податкові надходження не досягли прогнозу річного бюджету на 2007 рік на 2,3 мільярда євро (5%), при цьому гербові збори та податок на прибуток не вистачають на 0,8 мільярда євро. (19% і 5%), що призвело до профіциту державного бюджету 2007 року…
У 2007 році втрати фінансових активів, пов’язаних з іпотекою, почали спричиняти напругу на світових фінансових ринках, а в грудні 2007 року економіка США вступила в рецесію. Того року кілька великих фінансових компаній зазнали фінансової кризи, а багато фінансових ринків зазнали значної турбулентності.
Економічна криза, яка вразила Ірландію в 2008 році, була спричинена неконтрольованою бульбашкою нерухомості, яка розвивалася протягом попередніх п’яти років, і, як наслідок, крахом у внутрішній фінансовій системі, яка сильно залежала від ринку нерухомості.
Банки країни підтримували життя за допомогою екстрених позик від Європейського центрального банку. Це була ситуація, яка не могла тривати. Порятунок банків збільшив державний борг Ірландії, а занепад економіки послабив доходи, інвестори втратили довіру до кредитоспроможності уряду.
Рівень безробіття був відносно постійним на рівні близько 4-4,5 відсотка між 2000 і 2007 роками, але стрибок між 2007 і 2009 роками з 4,6 відсотка до 12 відсотків був ще однією вражаючою рисою спаду. Цей показник продовжував зростати після 2009 року і зараз становить понад 14 відсотків.
Грабіжницьке кредитування у формі субстандартних іпотечних кредитів, націлених на покупців житла з низькими доходами, надмірне прийняття ризику глобальними фінансовими установами, безперервне накопичення токсичних активів у банках і луснення бульбашки на ринку житла в Сполучених Штатах завершилися «ідеальним штормом», який призвело до Великої рецесії.